核心技術是沖刺科創板的重要武器之一，但是往往這些核心技術也常常讓投資人摸不著頭腦。為了避免投資者在“一知半解時”盲目追逐這些概念股，招股說明書也被要求“能夠詳盡、明晰、完整、直白的披露信息，能夠進一步保護投資者的利益”。

　　作為人工智能數據資源服務商，北京海天瑞聲科技股份有限公司(下稱“海天瑞聲”)因為合作伙伴中擁有阿里巴巴、騰訊控股、百度、微軟、三星、科大訊飛等企業的身影，并擁有多項核心技術，在進軍科創板的路上備受關注。不過，在5月5日披露的問詢回復中，上交所對于海天瑞聲相關評選排名的權威性，以及相關技術的易于理解性提出多個疑問，海天瑞生為此在各項技術的“易于理解”方面花費頗多筆墨。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，這并不是進軍科創板企業首次在易于理解和行業地位權威性方面“踩坑”。此前，微芯生物、睿創微納均在該方面被問詢。

　　招股書易于理解成監管重點

　　海天瑞聲主要從事人工智能數據資源產品和相關服務的研發與銷售，業務涵蓋了智能語音、計算機視覺、自然語言等人工智能核心領域。

　　4月9日，海天瑞聲申請科創板上市的材料正式獲上交所受理。目前該公司客戶累計數量近400家，基本覆蓋大型科技公司、人工智能企業及科研機構，客戶中還包括阿里巴巴、騰訊、百度、微軟、三星、科大訊飛等企業。

　　在描述自己時，海天瑞生還在招股說明書(送審稿，下簡稱招股書)中提到：公司是“我國智能語音產業中市場份額前十名的企業，也是唯一入圍的數據資源服務企業”。對此說法，上交所在問詢函中要求說明這一數據的來源單位性質、是否屬于權威機構，相關評價標準及計算方法是否準確、客觀，相關評選是否付費。

　　對此，海天瑞生提到，上述數據來源于中國語音產業聯盟出具的《中國智能語音產業發展白皮書2017-2018》，但這一評價標準的具體計算方式沒有披露，而公司沒有為評選付費。

　　另一方面，人工智能數據資源的開發主要涉及數據庫設計、數據采集、數據處理、質量控制、數據安全管理等過程。而海天瑞生的核心技術涉及數據庫設計、數據采集、數據處理和質量控制環節。上交所要求海天瑞生用淺白、易于理解的方式進一步披露更多信息，海天瑞生也對此做了進一步的解釋和回復。

圖片來源：審核問詢函的回復截圖

　　這已經不是第一家進軍科創板的企業因“說話難懂”被問詢。此前，上交所在對微芯生物的問詢函中多次提出，要使用投資者易于理解的語言來解釋相關醫學概念、原理。例如，要求在釋義中用易于投資者理解的語言補充披露選擇性、抑制劑、增敏劑、拮抗劑、激動劑的含義;使用易于投資者理解的語言補充披露西達本胺是如何直接抑制血液及淋巴系統腫瘤細胞周期的。

　　此外，對睿創微納的招股書多次使用泛泛定性表述和廣告性用語，包括但不限于“國際先進”“國內領先”“國內首次發布”等，上交所要求其對招股書全文進行校對，使用事實描述性語言，不得使用市場推廣的宣傳用語;披露內容應當清晰、明確，對相關論述盡量提供客觀數據支持。

　　嚴謹問詢考量企業品質

　　此前，據上交所披露，目前所披露的招股說明書質量參差不齊，還存在一些比較突出的共性問題，主要表現為五個“不夠”。一是對科技創新相關事項披露不夠充分。二是企業業務模式披露不夠清晰。三是企業生產經營和技術風險揭示不夠到位。四是信息披露語言表述不夠友好。五是文件格式和內容安排不夠規范。

　　另一方面，上交所可在收到首輪問詢回復后十個工作日內，繼續提出第二輪審核問詢。與首輪問詢為全面問詢不同，第二輪問詢將更加聚焦，重點針對首輪問詢中發行人及中介機構沒有說清楚、講明白的重要問題，通過刨根問底式問詢，要求發行人進一步披露信息。

　　對于上交所向海天瑞生的相關問詢，知名財經獨立評論人布娜新對《每日經濟新聞》記者表示，上交所的問詢體現出目前問詢的嚴謹性，目前發審機構不僅關注進軍科創板企業的財務狀況、技術水平等硬性標準，更從概念包裝、行業排名等軟性角度去考量企業的資質，這意味著上交所在審核企業的態度上更加嚴厲，提醒企業在編制招股書時要慎之又慎。

　　深圳市中投融資產管理有限公司執行總裁陳俊義對《每日經濟新聞》記者表示，進軍科創板的企業主要屬高科技行業，技術壁壘較高、行業門檻較高，上交所希望企業能夠詳盡、明晰、完整、直白地披露信息，這樣能進一步保護投資者的利益。此外，此前在人工智能領域存在一些“泡沫多”、“蹭概念”的企業，監管層希望通過完整真實的信披，保證過審企業的質量和品質。

　　此外，布娜新表示，企業的招股書大部分都按照規則編制，但在編制的過程中也會存在個別夸大事實、過度包裝的現象，尤其行業地位、占據市場份額、技術獨家性等維度，在特定的情況下可能會存在一些主觀色彩和功利色彩，也是關注的重點。

每經記者：張虹蕾 每經編輯：文多

原文鏈接： 核心技術描述“難懂” AI巨頭背后的海天瑞聲被問詢

(實習生何蓉玲對本文亦有貢獻)